本钱财物定价模型的不足之处有哪些

  (1)某些财物或企业的β值难以估计，特别是对一些缺少历史数据的新式职业【历史数据】。

  (2)经济环境的不确定性和一直在改变，使得根据历史数据预算出来的β值对未来的指导作用必定要打折扣【啤酒花——同济堂】。

  (3)本钱财物定价模型是建立在一系列假定之上的，其间一些假定与实在的状况有较大误差，使得本钱财物定价模型的有效性遭到质疑。这些假定包含：商场是均衡的、商场不存在冲突、商场参与者都是理性的、不存在买卖费用、税收不影响财物的挑选和买卖等。

  本钱财物定价模型是“必要收益率=无危险收益率+危险收益率”的具体化，本钱财物定价模型的一个首要奉献是解说了危险收益率的决定因素和衡量办法，本钱财物定价模型中，某财物或财物组合的危险收益率=β×(Rm-Rf)。

  R=Rf+β×(Rm-Rf)其间：(Rm-Rf)称为商场危险溢价，它反映的是商场作为全体对危险的均匀“忍受”程度。对危险的均匀忍受程度越低，越讨厌危险，要求的收益率就越高，商场危险溢价就越大;反之，商场危险溢价则越小。

  某项财物的危险收益率是该财物的β系数与商场危险溢价的乘积。即：该项财物危险收益率=β×(Rm-Rf)。

  本钱财物定价模型最大的奉献在于它供给了对危险和收益之间的一种实质性的表述，本钱财物定价模型初次将“高收益伴随着高危险”这样一种直观知道，用这样简略的联系式表达出来。到目前为止，本钱财物定价模型是对实际中危险与收益联系最为恰当的表述。

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